金融界6月8日消息 金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內容摘要】6月7日，資金面依舊寬松，月初流動性持續充沛疊加5月出口數據不及預期，債市延續暖勢，銀行間主要利率債收益率多數小幅下行；“20恒大03”持有人會議審議通過調整本息兌付安排等兩項議案；轉債市場主要指數繼續震蕩調整，轉債個券多數下跌；海外方面，加拿大央行意外加息推動各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。

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一、債市要聞

（一）國內要聞

【5月出口增速轉負】根據海關部署公布的數據，以美元計價，2023年5月出口額同比下降7.5%，前值為增長8.5%；5月進口額同比下降4.5%，前值為下降7.9%。

點評：在集中出運、上年同期基數偏低導致3月、4月出口同比大幅正增長之后，5月出口增速轉負，背后主要有三個原因：一是在海外經濟下行，特別是美、歐等發達經濟體增速明顯下滑影響下，當前外需整體偏弱，這在5月出口數據中有較為充分的體現。二是去年5月疫情高峰過后，我國出口增速基數大幅抬高，這也會相應壓低今年5月出口同比增長水平。最后，近期我國出口商品在美國的市場份額下滑較快，美國進口更多轉向歐洲和北美，背后是美國進口商品結構中的高值耐用消費品韌性較強，也對我國整體對美出口帶來一定影響。

【5月末我國外匯儲備規模環比下降0.88%，但黃金儲備仍持續增長】6月7日，國家外匯管理局公布的數據顯示，截至2023年5月末，我國外匯儲備規模為31765億美元，環比降幅為0.88%，不過黃金儲備仍持續增長，5月末央行黃金儲備達6727萬盎司，環比增加51萬盎司。值得注意的是，這是繼去年11月央行重啟增持以來，連續7個月增持黃金，累計增持總額已超620億元。國家外匯管理局表示，2023年5月，受主要經濟體財政和貨幣政策預期、全球宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上升，全球金融資產價格漲跌互現。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模下降。我國經濟運行持續回升向好，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

【6月8日起，多家國有大行將正式調整人民幣存款利率】據媒體6月7日報道，6月8日起，多家國有大行將正式調整人民幣存款利率。其中，有大行調整人民幣存款掛牌利率，活期存款掛牌利率較此前下調5個基點至0.2%，定期存款整存整取產品中，3個月期、6個月期、1年期掛牌利率保持不變，分別為1.25%、1.45%和1.65%，2年期掛牌利率下調10個基點至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調15個基點分別至2.45%和2.5%。此外，零存整取、整存領取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

（二）國際要聞

【加拿大央行意外加息25個基點】6月7日周三，加拿大央行意外加息25個基點，政策利率升至4.75%，創下2001年來最高水平。市場普遍預期加拿大會維持利率在4.5%不變，僅有約五分之一的經濟學家預計到本次加息，從市場定價來看，也認為本次加息的可能性很小。此前，加拿大已經連續兩次暫停加息。加拿大央行表示，管理委員會決定提高政策利率，反映出我們認為貨幣政策的限制性不足以使供需恢復平衡，并使通脹率可持續地回到2%的目標。加拿大央行列舉了一季度GDP強于預期、CPI上升、住房市場回暖等證據，這些都是其在6月恢復加息的原因。今年1月，加拿大央行明確表示將暫停加息，預計未來維持利率政策不變，并評估以往加息的影響。不過暫停加息是有條件的，加拿大央行當時警告稱，如果經濟數據意外好轉，可能需要進一步加息。盡管如此，加拿大是七國集團央行中第一個暫停加息的，表明政策制定者們當時相信利率具有足夠的限制性。加拿大央行并非近來首個出其不意加息的央行。本周，澳洲聯儲意外加息25個基點，利率續創2012年來新高。通脹仍遠高于目標且勞動力成本跳升，令澳洲聯儲出人意料地行動，對進一步加息敞開大門。

【美國財政部計劃發行萬億美元國債】在債務上限的爭執平息之后，投資者正準備迎接超過1萬億美元的國債涌入，這可能引發金融市場新一輪的波動。6月7日周三，美國財政部表示，計劃增加國債發行量，以繼續為政府融資，并逐步重建現金儲備。初步增加發行的國庫券將集中在短期基準債券和現金管理票據上。摩根大通預計，到6月底，美國財政部現金余額將約為4250億美元。現金儲備預計將在7月增加，8月下降，直到9月底達到政策規定水平。摩根大通預計，到2023年底，美國政府將需要借入1.1萬億美元短期國債。

（三）大宗商品

【國際原油期貨轉漲 NYMEX天然氣價格繼續上漲】6月7日，WTI 7月原油期貨收漲0.79美元，漲幅1.10%，報72.53美元/桶。布倫特 8月原油期貨收漲0.66美元，漲幅0.87%，報76.95美元/桶。NYMEX 7月天然氣期貨收漲3.00%至2.329美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

6月7日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0%。Wind數據顯示，當日有130億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金110億元。

（二）資金利率

6月7日，資金面依舊寬松，當日DR001上行11.40bps至1.392%，DR007上行7.51bps至1.825%。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態

（一）利率債

1.現券收益率走勢

6月7日，月初流動性持續充沛疊加5月出口數據不及預期，債市延續暖勢，銀行間主要利率債收益率多數小幅下行。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230004收益率持平于2.7040%；10年期國開債活躍券230205收益率上行0.04bp至2.8665%。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1. 二級市場成交異動

多數地產債成交價格相對穩定，5只債券成交價格偏離幅度超10%，“20陽城01”跌超21%，“20寶龍04”跌超30%，“19滬世茂MTN001”跌超63%；“21合景01”漲超17%，“20陽城03”漲超35%。

多數城投債成交價格相對穩定，2只債券成交價格偏離幅度超10%，“20銅鼓項目NPB”跌超18%，“17湖濱新城02”跌超27%。

2. 信用債事件

恒大地產：公司公告稱，“20恒大03”持有人會議審議通過調整本息兌付安排等兩項議案。

融信集團：公司公告稱，“H21融信3”、“H20融信1”自6月8日開市起復牌，按照特定債券規定轉讓。

柳州投控：公司公告稱，擬6月12日召開“18柳州投資PPN002”、“20柳州投資MTN002”、“21柳州投資MTN001”、“22柳州投資MTN001”持有人會議。審議關于同意廣西柳州市投資控股集團有限公司及子公司柳州東通投資發展有限公司注銷上述柳國用（2013）第117911號等7塊土地的議案。

瀘州產業發展：公司公告稱，控股股東由瀘州市國資委變更為瀘州發展控股，公司實際控制人仍為瀘州市國資委。

中國能建：穆迪投資者服務公司確認中國能源建設股份有限公司（China Energy Engineering Corporation Limited）“Baa1”發行人評級。同時，穆迪將評級展望由“穩定”調整至“負面”。

中國宏橋：標普全球評級確認了中國宏橋集團有限公司（China Hongqiao Group Ltd.,）“BB-”長期發行人違約評級、“B+”高級無抵押美元債長期發行評級。評級展望由“正面”調整至“穩定”。

武漢當代集團：公司公告稱，“21當代01”持有人會議審議通過變更付息方案的議案。

葛洲壩：穆迪投資者服務公司確認中國葛洲壩集團股份有限公司（China Gezhouba Group Company Limited）及中國葛洲壩集團有限公司（China Gezhouba Group Corporation）“Baa2”發行人評級。穆迪還確認了中國葛洲壩集團海外投資香港有限公司（China Gezhouba Grp（HK）Overseas Invt Co Ltd）發行、并由葛洲壩提供擔保的次級永續債“Baa3”評級。同時，穆迪將上述評級的展望從穩定調整為負面。

藍盾信息安全：聯合資信發布評級報告稱，將“藍盾轉債”的債項信用等級由CCC調低至CC，評級展望為負面。

北京信威通信：據國泰君安證券公告，“16信威03”持有人會議審議通過關于征集投資者風險處置方案的議案，關于授權受托管理人代表債券持有人采取法律措施及費用承擔方式的議案未獲審議通過。

（三）可轉債

1. 權益及轉債指數

【A股主要股指走勢分化】 6月7日，A股三大股指開盤后出現分化，上證指數橫盤整理，微漲0.08%，深證成指、創業板指則繼續震蕩調整，分別下跌0.60%、1.61%，兩市成交額縮量至8145億元，北向資金凈流入25億元。當日申萬一級行業指數多數反彈上漲，其中社會服務、傳媒、計算機、房地產漲超1%；而電力設備、汽車等行業調整明顯，跌逾1%。

【轉債市場指數繼續調整】6月7日，轉債市場主要指數繼續震蕩調整，中證轉債、上證轉債、深證轉債分別下跌0.12%、0.11%、0.13%。轉債市場日成交額623.97億元，較前一交易日減少27.14億元。當日轉債個券多數下跌，497只個券中187只上漲，308只下跌,2只持平。當日，上漲個券較前日明顯增多，其中亞康轉債、正邦轉債、全筑轉債漲幅超過10%，花王轉債、潤達轉債漲超5%，漲幅前十大個券當日成交額占市場成交額比重38.11%，漲幅居前個券成交活躍；當日，超達轉債、華鋒轉債跌逾5%，新致轉債跌逾4%，沿浦轉債、明泰轉債、瑞鵠轉債跌逾3%，汽車、有色金屬、電力設備、計算機、電子等行業個券調整較為明顯。

數據來源：Wind，東方金誠

2. 轉債跟蹤

今日，金埔轉債開啟申購；下周，山河轉債、國力轉債、恒邦轉債擬于6月12日開啟申購。

6月7日，英搏爾發行可轉債申請獲深交所受理，陜西建工擬發行可轉債募資不超過35億元。

6月7日，立高轉債公告不下修轉股價格，且在未來3個月內（即2023年6月8日至2023年9月7日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；藥石轉債公告不下修轉股價格，自本次董事會審議通過之日后（即自2023年6月8日起），若再次觸發下修條款，屆時將按照相關審議程序決定是否行使下修權利；健帆轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；浙礦轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；震安轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；華銳轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；起步轉債公告不下修轉股價格，且在未來2個月內（即2023年6月8日至2023年8月8日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；新星轉債、華亞轉債公告預計滿足轉股價格修正條件。

力合微、宏微科技發行可轉債申請獲證監會同意注冊批復，奧特維發行可轉債申請獲得上交所上市審核委員會審議通過，協鑫能科調整可轉債方案后募資額不超26.49億元，

裕興轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次觸發下修條款，均不提出向下修正方案；董事會提議下修正邦轉債轉股價格，議案將提交臨時股東大會審議；歐22轉債、華宏轉債公告預計滿足轉股價格修正條件。

（三）海外債市

1. 美債市場：

6月7日，加拿大央行意外加息，推動市場對美聯儲后續可能繼續加息的預期，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行5bp至4.56%，10年期美債收益率上行9bp至3.79%。

數據來源：iFinD，東方金誠

6月7日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄4bp至77bp；5/30年期美債收益率利差保持在2bp不變。

6月7日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行1bp至2.21%。

2. 歐債市場：

6月7日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行8bp至2.45%，法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行9bp、10bp、12bp和9bp。

數據來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至6月7日收盤）

數據來源：Bloomberg，東方金誠整理

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