本文來源：時代財經(jīng) 作者：李傲華

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

(資料圖片)

醫(yī)院遭公開拍賣，再次將民營醫(yī)院們的窘境展露無遺。

12月5日下午3點，京東拍賣平臺顯示，宿遷市婦產(chǎn)醫(yī)院有限公司（下稱“宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院”）重整意向投資人的第一次公開招募正式開啟。參與重整的標的物涵蓋宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院名下的不動產(chǎn)、構(gòu)筑物及其他輔助設(shè)施、醫(yī)療設(shè)備與辦公設(shè)備、綠化苗及無形資產(chǎn)組合等，評估價及起拍價超4.26億元。

截至當天晚上8點30分，該拍賣活動吸引了超7000人圍觀，但尚未有人出價。

根據(jù)招募公告，該醫(yī)院目前擁有醫(yī)技護、行政、后勤人員共268人（其中有4名職工以事業(yè)身份繳納各項保險費用），外聘支援專家10人（該10人勞動關(guān)系不在宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院）。宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院目前已經(jīng)確認的職工債權(quán)共391筆，總額約1404.87萬元；經(jīng)法院裁定確認無爭議債權(quán)總額約為1.74億元；已申報（涉訴）待確認的債權(quán)7筆，金額約3.55億元。

廣州艾力彼醫(yī)院管理中心主任莊一強對時代財經(jīng)表示，頻繁的拍賣反映的其實是醫(yī)院目前的資金困境，“醫(yī)院走到拍賣這一步，說明醫(yī)院本身已經(jīng)資不抵債了”。

據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，僅在阿里資產(chǎn)·司法拍賣一個平臺上，今年12月預(yù)計會有20余場與醫(yī)院相關(guān)的拍賣即將進行，拍賣物包括醫(yī)院的股權(quán)、醫(yī)院名下的房產(chǎn)、院內(nèi)的醫(yī)療設(shè)備等。其中有的醫(yī)院已經(jīng)進入破產(chǎn)清算階段，但有的醫(yī)院尚有“一線生機”，前者意味著醫(yī)院的“謝幕”，后者則是通過變賣資產(chǎn)或重整來進行最后的自救。

宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院重整意向投資人的招募公告就指出，投資人競得宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院營業(yè)資產(chǎn)后必須保持宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院現(xiàn)有經(jīng)營狀態(tài)，不得改變宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院現(xiàn)有資產(chǎn)的醫(yī)療衛(wèi)生規(guī)劃用途和主要經(jīng)營范圍，保證在院病人的醫(yī)療救治不能中斷，確保醫(yī)療質(zhì)量和醫(yī)療安全。

只是，寒冬之下，自救真的能如愿嗎？

舉步維艱，業(yè)內(nèi)人士：掛牌轉(zhuǎn)讓數(shù)量激增3倍

在中國醫(yī)改史上，江蘇省宿遷市是一個充滿爭議的城市。

2000年年初，宿遷市政府提出放開社會辦醫(yī)準入，給予社會辦醫(yī)與公立醫(yī)院同等政策，土地可由政府劃撥，減免有關(guān)建設(shè)稅費。自此以后，宿遷133家公立醫(yī)院先后完成了產(chǎn)權(quán)置換，形成了合伙制、股份制、混合所有制、獨資等多種辦醫(yī)主體。宿遷也因此一度成為全國唯一一個沒有公立醫(yī)院的地級市，因此宿遷醫(yī)改又被稱為“賣光式改革”。

2016年，宿遷市第一人民醫(yī)院正式開業(yè)，這標志著醫(yī)改十余年后，公立醫(yī)院又再度出現(xiàn)在了宿遷。

宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院便是在宿遷當年那場“賣光式改革”下誕生的。公開資料顯示，宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院創(chuàng)建于2006年，是在宿遷市政府重點扶持下的集醫(yī)療、保健、教學(xué)、科研為一體的院所合一的二級甲等婦幼保健專科醫(yī)院。

天眼查顯示，宿遷市婦產(chǎn)醫(yī)院有限公司的第一大股東為江蘇華世偉業(yè)投資股份有限公司（下稱“華世偉業(yè)投資”），疑似實控人為林宗金，其也是宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院法人、董事長，以及華世偉業(yè)投資的實控人。該醫(yī)院的第二大股東則是一家由江蘇省人民政府持股的產(chǎn)業(yè)投資基金。如果重整意向投資人招募成功，醫(yī)院的實控權(quán)也將隨之易主。

根據(jù)招募公告，今年4月19日，宿遷市中級人民法院裁定受理了宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院破產(chǎn)清算一案。9月1日，法院裁定該醫(yī)院進行重整。

不過，這并不代表宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院已經(jīng)擺脫了破產(chǎn)的命運。招募公告顯示，此次招募投資人以兩次為限，如果兩次招募均無人報名或報名后無人競價，依據(jù)此前表決通過的重整計劃，將申請裁定宣告宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院破產(chǎn)。

宿遷婦產(chǎn)醫(yī)院的際遇只是眼下民營醫(yī)院們舉步維艱的一個縮影。《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒2021》顯示，全國2.35萬家非公立醫(yī)療機構(gòu)，一年總計虧損1300億元，平均每家虧損高達553萬元。

在“寒冬”下，股東們不禁擔(dān)心醫(yī)院資產(chǎn)砸在手里，紛紛向外尋求轉(zhuǎn)讓。今年以來，已經(jīng)有多家上市企業(yè)宣布轉(zhuǎn)讓旗下民營醫(yī)院股權(quán)。比如今年8月19日，新華醫(yī)療（600587.SH）就公告轉(zhuǎn)讓下屬參股公司上海辰韋仲德醫(yī)院管理有限公司股權(quán)。

指點網(wǎng)創(chuàng)始人楊錦玉對時代財經(jīng)表示，今年醫(yī)療機構(gòu)的轉(zhuǎn)讓交易非常頻繁，較往年大約增加了3倍，其中以醫(yī)美機構(gòu)為主。

莊一強對時代財經(jīng)指出，疫情導(dǎo)致醫(yī)療機構(gòu)患者人數(shù)減少，是醫(yī)療機構(gòu)經(jīng)營出現(xiàn)危機的主要原因之一。此外，公立醫(yī)院和民營醫(yī)院的市場定位有所不同，公立醫(yī)院以嚴肅醫(yī)療為主，民營醫(yī)院更偏向于輕資產(chǎn)的專科型醫(yī)療服務(wù)，比如眼科、口腔、醫(yī)美等消費屬性更強的醫(yī)療服務(wù)。在消費者對未來預(yù)期不好的情況下，消費者會選擇減少非必要的消費，導(dǎo)致消費醫(yī)療減少，因此民營醫(yī)院所受的影響通常大于公立醫(yī)院。

《中國醫(yī)美行業(yè)風(fēng)險與發(fā)展報告（2022）》也指出，在受訪的醫(yī)美機構(gòu)中，有80.95%的醫(yī)美機構(gòu)表示疫情以來客流量有明顯下滑，且有23.53%的醫(yī)美機構(gòu)反映客流量下降近5成。

頻繁流拍，醫(yī)院難尋接盤俠

更殘酷的現(xiàn)實是，醫(yī)療機構(gòu)的交易已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)入買方市場。低價掛牌的醫(yī)院資產(chǎn)易求，愿意掏錢的買家難尋。

2012年，北京環(huán)球中醫(yī)醫(yī)院以拍賣方式轉(zhuǎn)讓醫(yī)院經(jīng)營權(quán)，起拍價300萬元，這是北京首家被拍賣經(jīng)營權(quán)的醫(yī)院。當時正值社會辦醫(yī)浪潮興起之時，據(jù)媒體報道，有10余位競買者對該項目表示感興趣。

但如今的民營醫(yī)療已經(jīng)不復(fù)當年光景。

據(jù)莊一強回憶，在資本對醫(yī)院投資最為狂熱的時候，他一天要接到10多個咨詢來電，但現(xiàn)在基本上已經(jīng)沒有了。

事實上，近來在公開平臺上招募投資人或拍賣失敗的醫(yī)院并不罕見。

10月27日，重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第三醫(yī)院（捷爾醫(yī)院）的舉辦者相關(guān)權(quán)益在阿里資產(chǎn)·司法拍賣平臺上公開拍賣，起拍價8.18億元，評估價17.98億元。該醫(yī)院是全國首家混合所有制醫(yī)院，由重慶瀚新醫(yī)院管理有限公司和重慶重醫(yī)大醫(yī)院管理有限公司聯(lián)合建立。此次拍賣吸引了超過1萬人圍觀，但第一次拍賣因無人報名和出價已經(jīng)流拍。

第二次拍賣原定于12月2日進行，起拍價6.54億元，較一拍起拍價下降約20%，但目前也已經(jīng)被中止拍賣，原因是“疫情嚴重，拍賣標的起拍價金額巨大，可能影響部分買受人正常參拍”。

就算進入了破產(chǎn)清算拍賣程序，醫(yī)院也難尋接盤手。

2022年1月12日，焦作同仁醫(yī)院整體拍賣在阿里資產(chǎn)·司法拍賣平臺上進行。焦作同仁醫(yī)院成立于2013年，是經(jīng)河南省衛(wèi)生廳批準的一家按照三級標準建設(shè)的綜合醫(yī)院，占地100余畝，規(guī)劃床位多達1800張，此次拍賣起拍價約3.8億元，但最終因無人出價而流拍。

數(shù)天后的1月18日，河南省焦作市山陽區(qū)人民法院認為，焦作同仁醫(yī)療實業(yè)有限公司（即焦作同仁醫(yī)院母公司，下稱“同仁醫(yī)療實業(yè)”）不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，正式裁定受理同仁醫(yī)療實業(yè)的破產(chǎn)清算申請。

阿里資產(chǎn)·司法拍賣平臺顯示，從10月29日起至今，同仁醫(yī)療實業(yè)名下的土地、房屋、在建工程、對外投資機器設(shè)備已經(jīng)先后3次公開拍賣，但均以失敗告終。第4次拍賣原定于12月3日進行，起拍價也從最初的4.40億元降至2.64億元，但受疫情影響，拍賣也已經(jīng)暫緩。

“拍賣不成功的原因，一是定價太高了，買家認為醫(yī)院不值這個價格。另一個原因則是，買家已經(jīng)對這個賽道失去了信心，對醫(yī)院未來的盈利沒有預(yù)期，即使價格很低，也不愿意接手，擔(dān)心接手的是個爛攤子。”莊一強對時代財經(jīng)分析道。

巨頭“抄底”

民營醫(yī)療沒有前途了嗎？資本或許并不這么想。在這個行業(yè)寒冬里，仍然不乏愿意為了醫(yī)療賽道一擲千金的大資本。

11月13日，由家電巨頭美的控股投資創(chuàng)辦的和祐國際醫(yī)院在佛山舉行了主體建筑封頂儀式。和祐國際醫(yī)院的投資規(guī)模超過100億元，是一家按照三級甲等綜合醫(yī)院和國際質(zhì)量認證體系標準進行涉及的大型非營利性綜合醫(yī)院，規(guī)劃用地386畝，總建筑面積達58萬平方米，規(guī)劃床位1500張。

無獨有偶，字節(jié)跳動旗下醫(yī)療品牌小荷健康近期也完成了對高端私立婦兒醫(yī)院美中宜和的收購。據(jù)媒體報道，此次收購作價約100億元。

一名從事醫(yī)院轉(zhuǎn)讓中介服務(wù)的行業(yè)人士對時代財經(jīng)表示，目前市面上的買方以專業(yè)的上市公司、國企央企、集團公司等資金實力較為雄厚的企業(yè)為主。

楊錦玉也指出，目前大量的投資機構(gòu)都在觀望醫(yī)療機構(gòu)交易市場，資本們對優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療機構(gòu)仍然感興趣。以醫(yī)美機構(gòu)為例，雖然掛牌轉(zhuǎn)讓的醫(yī)美機構(gòu)數(shù)量很多，但醫(yī)美領(lǐng)域轉(zhuǎn)讓的成功率也較高。

“市場上成交比較多的醫(yī)療機構(gòu)類型依次是，醫(yī)美機構(gòu)、口腔機構(gòu)、中醫(yī)機構(gòu)，另外康養(yǎng)市場的需求也在逐步增加。因為醫(yī)院運營的牌照和資質(zhì)并不好拿，特別是在北京、上海等城市，因此一線城市的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療機構(gòu)依然十分搶手。”楊錦玉對時代財經(jīng)表示。

上海市第一婦嬰保健院官網(wǎng)顯示，今年11月，該院與恒瑞醫(yī)藥、新光維醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療機器人4家知名企業(yè)開展合作。上海市第一婦嬰保健院是中國最早成立的省市級婦幼保健院之一，與之合作的企業(yè)也均是業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，因此相關(guān)活動吸引了眾多投資人關(guān)注。

隨著大資本“跑步進場”，醫(yī)療機構(gòu)行業(yè)的并購規(guī)模化、垂直整合的趨勢也越發(fā)明顯——雖然交易頻率下降，但并購規(guī)模正在擴大，垂直的專科賽道仍然受到青睞。

以民營眼科醫(yī)療愛爾眼科（300015.SZ）為例。愛爾眼科11月30日發(fā)布公告稱，公司擬收購26家醫(yī)院的部分股權(quán)。此次大部分的標的醫(yī)院均為地級市和縣級基層醫(yī)療機構(gòu)，分布在全國18個省份，這也表明了愛爾眼科的擴張速度不僅沒有放慢，還進一步對地區(qū)資源進行整合，加強了愛爾眼科的規(guī)模效應(yīng)和品牌優(yōu)勢。

普華永道9月4日在服貿(mào)會上發(fā)布的《2022年上半年醫(yī)療健康行業(yè)并購交易趨勢》顯示，2022年上半年交易較去年下半年總額有所下降。但醫(yī)院及診所交易仍保持一定活躍度，以控股型收購為主，平均單筆披露交易金額上升至超3億元。專科醫(yī)院及連鎖診所的“規(guī)模化”“連鎖化”并購仍在持續(xù)，超7成醫(yī)院及診所類交易為專科醫(yī)療機構(gòu)交易，眼科、口腔、康復(fù)、輔助生殖、婦幼、中醫(yī)等領(lǐng)域受資本關(guān)注。

泰合資本指出，中國醫(yī)院行業(yè)將進入“橫向擴張+縱向延展”兼具的行業(yè)整合階段，可以稱之為“Roll-ups”的整合式收購，即區(qū)域連鎖集團整合為全國醫(yī)療集團，產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合，其目標都是為了擴大規(guī)模、在全國范圍樹立品牌，以及通過協(xié)同降低管理成本，創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟。

關(guān)鍵詞： 民營醫(yī)院 醫(yī)療機構(gòu) 同仁醫(yī)院 婦產(chǎn)醫(yī)院