風口財經記者 劉曉

貸款市場報價利率（LPR）連續6個月保持不變。

【資料圖】

2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年2月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月保持一致。

由于作為LPR報價基礎的中期借貸便利（MLF）利率本月并未調整，市場對2月LPR按兵不動早有預期。接下來，5年期以上LPR報價下調有沒有空間？何時能落地？風口財經第一時間連線多位專家。

東方金誠首席宏觀分析師王青：5年期以上LPR報價下調能否落地，取決于樓市走向

就宏觀經濟而言，除疫情帶來的沖擊外，房地產低迷是2021年下半年以來經濟下行壓力的一條主線。接下來為引導房地產市場盡快實現軟著陸，除強化“保交樓”等供給端支持外，持續下調居民房貸利率，推動樓市企穩回暖是關鍵所在。這也是上半年穩增長、防風險的一個主要發力點。

另外，當前居民房貸利率相對偏高，具備一定下調空間。央行最新數據顯示，2022年12月新發放居民房貸加權平均利率為4.26%，已低于此前于2009年9月創下的有歷史記錄以來的最低水平（4.34%）。但無論是與同期企業貸款利率相比，還是從與名義經濟增速匹配的角度衡量，當前居民房貸利率都處于相對偏高水平。與此同時，在經歷了2022年的持續下調后，多地房貸利率已降至5年期以上LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報價先行下調。

最后，伴隨銀行存款利率下行，當前具備適度下調5年期以上LPR報價加點的條件。2022年9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行隨后跟進；整體上看，此輪存款利率下調幅度明顯大于2022年4月的首次存款利率調整——后者是2022年5月5年期以上LPR報價單獨下調0.15個百分點的一個重要原因。我們判斷，盡管近期市場利率上升較快，但結合存款利率走勢來看，后期5年期以上LPR報價仍有一定下調空間，能否落地主要取決于樓市走向。從利率互換報買價走勢來看，市場對5年期以上LPR報價有10個基點（0.1個百分點）的下調預期。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟：不排除未來5年期以上LPR非對稱下調

目前存量房貸和增量房貸利差較大。由于今年以來人民銀行與銀保監會已經建立和啟動首套住房貸款利率政策動態調整機制，在因城施策、靈活調整首套住房貸款利率的背景下，銀行短期內進一步下調5年期以上LPR和對應的房貸利率的迫切性有所下降。2022年12月份新發放個人住房貸款利率全國平均水平為4.26%，也處于歷史極低水平。

但是，仍應通過發揮存款利率市場化調整機制重要作用和釋放貸款市場報價利率改革效能，進一步推動居民房貸利率和個人消費信貸成本穩中有降，呵護廣大群眾合理金融需求。

由于近期存款利率出現較大幅度下調，商業銀行有進一步壓減5年期以上LPR報價加點空間的能力與意愿，并有可能在此基礎上繼續將房貸利率降至5年期以上LPR的最低值附近。

考慮到有效降低購房負擔和貸款成本以提升居民購房需求的政策取向，以及目前居民存量房貸利率相比企業貸款利率和宏觀經濟增速環境仍較高的客觀現實，不排除未來5年期以上LPR非對稱下調以發揮錨定效應推動房貸利率進一步下行的可能性。

招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼：5年期以上LPR適度下行，減輕住房消費負擔

LPR維持不變低于市場預期。1月金融數據雖然較為亮眼，宏觀經濟加快恢復，但貸款需求“企業強，居民弱”的情況仍然存在。下一步，應采取綜合措施，繼續推動融資成本下降，努力提振居民消費、投資的意愿和能力。

當前和未來，要高度重視居民部門信心較弱、需求不足等問題，繼續加大差別化住房信貸政策實施力度，加快采取下調首付比例、取消“認房又認貸”、降低存量貸款利率等措施進行優化。目前住房信貸政策調整，主要集中在支持剛性住房需求，應在如何更好地支持改善性住房需求方面采取更有力的支持措施，如取消不合理的限購、限貸措施，對已經結清貸款的居民應允許購買第三套住房，并適當下調二套住房貸款利率下限。同時，繼續引導貸款市場報價利率（LPR）尤其是5年期以上LPR適度下行，減輕居民住房消費負擔。此外，應加快采取綜合措施，穩住和擴大居民日常消費。如支持和引導商業銀行、消費金融公司、汽車金融公司等通過提供信用卡分期、汽車貸款等產品，為消費者購買新能源汽車、二手車提供更有力的金融支持，進一步擴大汽車等大宗消費品消費。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華：樓市整體逐步回暖，調降房貸利率必要性下降

本月LPR利率維持不變，主要是本月MLF政策利率按兵不動，部分銀行息差壓力較大。從1月金融數據看，信貸總量和企業信貸需求理想，一定程度反映目前利率水平整體保持適度；同時，1月70大中城市新建商品住宅價格環比結束11連跌，預示樓市整體在逐步回暖，反映國內因城施策穩樓市政策效果逐步顯現，樓市預期在改善，短期調降房貸利率必要性有所下降。另外，考慮到1月存在季節性因素，利率調降需要進一步經濟數據指引。

LPR調降的門檻偏高。LPR利率下調一般需要滿足實體融資需求趨弱，銀行負債成本穩中有降，MLF政策利率下調。一方面，從實體融資需求看，需要進一步信貸社融數據指引，從趨勢看，經濟穩步復蘇，帶動實體經濟信貸需求回暖；另一方面，從銀行角度看，同業存單利率中樞抬升，反映銀行的負債成本有所上升，部分銀行息差壓力有所增大。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進：LPR雖然沒有下降，但處于低位水平

當前5年期LPR利率為4.3%。該數據具有幾個重要的特點。首先，LPR利率總體上處于偏低位水平，尤其是對比2021年的水平，最近兩年降利率或維持低利率是常態，這也是提振經濟的重要支撐。其次，此類利率是否有進一步下降的可能，就目前看，還不會下降。其原因在于，去年頻繁下降和去年的經濟形勢有關系。而今年疫情對于宏觀經濟的干擾減少了，所以客觀上貨幣政策將保持定力。

LPR雖然沒有下降，但至少是處于低位水平的。從這個角度看，房貸利率總體上會維持在一個較低的水平，這是值得肯定的地方，所以當前購房者對于房貸方面，還是要認為，房貸利率有進一步下調的空間，或者說維持較低利率的水平，其對于住房消費成本的降低也會具有積極的作用。關于存量貸款方面的下降，若是LPR不下調，那么理論上存量貸款基于今年LPR數據而做出下調，基本上是不存在的。當然鑒于目前提前還貸中還是存在一些抱怨利率太高的問題，那么也可以建議具體銀行針對一些過高利率，如超過5%的利率進行點對點的溝通和協調，類似暫時推遲1年利率支出或其他協調方式，以進一步減少存量貸款方面各類提前還款的壓力。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎?。?/p>

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