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■張煒

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6月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布了新一期貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均較上月下降10個基點。這是LPR2022年8月以來首次調整。

在6月MLF操作利率下調后，市場普遍預期當月兩個品種的LPR報價跟進下調。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受中國經濟時報采訪時表示，本次LPR報價下調的宏觀背景是二季度以來經濟修復動力穩中偏弱，樓市再度出現轉弱勢頭，需要宏觀政策適度加大逆周期調節力度。6月LPR報價下調將帶動銀行貸款利率更大幅度下行，進而激發實體經濟融資需求，提振投資和消費動能，助力房地產行業盡快實現軟著陸。

重慶理工大學經濟金融學院教授姜松在接受中國經濟時報采訪時表示，LPR利率下調對經濟增長產生四個方面的積極影響：在供給端，LPR利率下降意味著資金使用成本的降低，將有效釋放流動性，減緩實體經濟資金利用成本，提升生產主體的生產規模與投資積極性，帶動產能增加和經濟增長。在需求端，LPR利率下降將穩定居民消費預期，提振消費信心與消費意愿，增強消費“這駕馬車”對經濟增長帶動作用。在政策端，LPR利率下調意味著適度寬松的政策大環境與調控基調，將形成政策性利好，為經濟增長創造良好外部環境。在市場端，LPR利率是引導市場形成“實際利率”的重要標尺和定價基準，LPR利率下調將為市場各類利率、匯率以及資產價格變動提供重要指向性參考，利于形成“新穩態”與結構性動能，激發經濟增長新活力。

“LPR下調將進一步推動市場利率下行，能夠有效推動消費貸款利率繼續下行，降低負債壓力以滿足居民短期資金需求，刺激消費加快修復。”植信投資研究院高級研究員王運金在接受中國經濟時報采訪時說，相比去年8月的非對稱調降（1年期LPR降5個基點，5年期以上LPR降15個基點），此次LPR短期利率降幅相對更大，說明銀行短期資金成本有了一定改善，同時當前宏觀政策著力推動消費恢復對短期利率下行有較大的需求。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受中國經濟時報采訪時稱，LPR利率調降利好企業與房地產市場。5年期以上LPR利率下調，降低首套、剛需購房貸款成本，提振樓市需求。同時，有助于降低二套房月供利息支出。對近期購房者來說，此次LPR下調意味著享受10個基點的利率優惠。初步計算，100萬元的房貸、25年期等額本息還款，每月按揭將可減少56元，25年最多可以省下1.68萬元利息支出。

植信投資研究院資深研究員馬泓在接受中國經濟時報采訪時稱，二季度樓市復蘇的節奏有所放緩，為了更好地滿足剛性和改善性需求的釋放，LPR利率的下調有助于推動新購房者的貸款利率進一步走低，也有助于居民存量房貸成本的小幅降低，促進住房和其他消費領域的提升。據他介紹，去年8月LPR調整以來房貸市場利率普遍下降，首套房貸平均利率累計下調40個基點，二套房平均利率累計下調20個基點。

馬泓預計，下半年房貸市場利率仍有下行的空間。考慮到大部分城市的房貸利率已降至歷史最低水平，符合條件的城市可能會調降房貸首付比例、放松公積金的貸款門檻，鼓勵改善性需求加快置換，有條件的城市將減少或取消限制性購房政策。

王青稱，在物價水平持續溫和的背景下，若需要進一步加大逆周期調節力度，未來政策性降息還有空間。下半年，1年期LPR報價存在跟進下調的可能。即使下半年政策利率保持穩定，預計5年期以上LPR報價也有可能單獨下調，主要目標是進一步引導居民房貸利率下行，推動房地產行業盡快實現軟著陸。

周茂華也認為，國內通脹溫和可控，國際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時，銀行資產質量和盈利整體保持良好，LPR仍有調降空間。

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