A股震蕩調整，抄底資金持續涌入。

8月16日，A股三大指數震蕩走低。市場調整背景下，ETF市場資金卻愈挫愈勇，單日再度凈流入88億元，延續多日以來凈申購態勢。

(資料圖)

其中寬基指數整體流入居前，包括上證50、滬深300、科創50、中證500和中證1000均有不同幅度的流入。行業方面，芯片資金流入較多，非銀、軍工、醫藥板塊也有資金逢低加倉。

從資金凈流出方向看，此前一些漲勢較好的行業ETF遭遇資金“獲利了結”。近期表現活躍的證券相關ETF則延續小幅流出趨勢，部分TMT類ETF也遭到資金拋售。

昨日ETF凈流入88億元

周三（8月16日），滬深兩市成交額7042億元，較上一交易日縮量22億元。Wind數據顯示，昨日場內股票ETF（股票型ETF+跨境ETF)凈申購達69.34億份。

以成交均價計，昨日市場凈申購金額達88.11億元。伴隨著資金連續多日涌入，截至8月16日，全市場755只股票型ETF共規模達1.64萬億元。

數據顯示，昨日場內股票型ETF中，房地產ETF基金、地產ETF基金和食品飲料ETF基金漲幅靠前，其中，房地產ETF基金漲幅1.96%，排名第一。

進入8月以來，A股市場結構性行情顯著，市場波動較大。截至8月16日收盤，上證指數、深證成指和創業板指分別下跌4.28%、5.40%和4.64%。在寬基指數震蕩走低的同時，行業方面也呈現明顯分化態勢。

不過，與之盤中連日低迷相對應的是，8月的ETF市場炙手可熱，顯示出資金持續借道ETF布局權益市場的熱情。截至8月16日，在短短的12個交易日內，基金份額凈增長約525.34億份，資金凈流入額約合811.78億元。

寬基指數整體流入居前

從資金凈流入榜單來看，寬基指數昨日整體流入居前。凈申購金額前15的股票型ETF中，12只為寬基指數ETF產品。

其中，單日凈申購金額最多的為滬深300ETF基金，凈申購金額13.92億。此外科創50ETF基金和上證50ETF基金也獲申購居前，凈申購金額依次為9.58億元和8.24。中證500ETF、滬深300ETF易方達也受到資金青睞，凈申購資金均超過4億元。

博時基金認為，市場弱勢調整格局下，寬基指數ETF的持續流入反應了在指數整體的估值處于低位的背景下，隨著政治局會議對市場信心的提振，投資者對權益市場配置價值的認可度在不斷提升。

行業窄基指數方面，華夏基金旗下芯片ETF獲4.14億資金凈流入，是昨日凈申購金額最高的行業主題類ETF。值得一提的是，自8月11日起，半導體設備ETF和芯片ETF連跌4天，累計分別下跌6%和5.6%。

究其原因，主要源于行業下游需求相對疲軟，這也體現在上市公司業績上。某行業龍頭公司中報發布之后，市場擔心消費級芯片庫存消化仍然需要一定時間，在目前流動性緊缺背景下，導致部分半導體版塊的公司調整的幅度較大。此外，海外制裁也導致市場擔憂，對于投資情緒的沖擊較大。

但金信穩健策略基金經理孔學兵表示，從整體半導體產業來看，消費層芯片主動去庫存依然積極推進中，下半年周期觸底企穩的預期隨著時間的推移正在逐步加強，部分環節已經具有一定能見度，2024年有望開啟新一輪上行周期。

“縱觀業績預告及已發布半年報的細分方向，國產替代驅動的半導體前道設備仍然一枝獨秀，展現出了極高的成長性與確定性，隨著整體國產替代逐漸進入深水區，未來的訂單數量及市場價值量有望繼續雙擊。與此相背離的是，半導體設備板塊整體估值已經回落至歷史3%分位，具備很高的安全邊際，中長期配置價值明顯。”孔學兵表示。

恒生科技ETF、港股通互聯網ETF兩只跨境指數基金也獲得較多凈申購，雙雙吸金超兩億元。此外，非銀凈流入居前，昨日跌幅較大的軍工ETF也有小幅流入，軍工龍頭ETF吸金5000萬以上，軍工ETF、軍工ETF龍頭以及軍工ETF易方達均獲不同程度資金凈流入。

前期跌幅較大的醫療醫藥板塊也有一定資金流入，例如創新藥ETF、生物醫藥ETF華安等。對此博時基金表示，成長板塊近期調整較多，但作為國防安全與自主可控技術安全的主要抓手，短期的估值調整為投資者投資軍工與芯片等成長板塊提供了一個良好的建倉時機。

證券ETF、新能車ETF遭贖回

凈流出榜單上，與凈流入榜單相反，居前的ETF基金多為行業主題指數ETF。其中，新能源車板塊ETF、證券板塊ETF凈流出金額居前。

數據顯示，昨日凈贖回金額最多的場內股票ETF為證券ETF基金，贖回金額2.43億元，科創芯片ETF基金緊隨其后，贖回金額1.83億元。大數據ETF、通信ETF等聚焦TMT板塊的基金同樣遭遇較多凈贖回。

“牛市旗手”券商板塊8月16日逆勢活躍，再度扭轉疲態走勢，資金呈現越漲越賣特征。對于這種趨勢，機構人士認為，主要是因為券商類ETF的持有人以短線投資者為主，他們更偏好波段操作。

而自7月底以來，強勢攀升的券商股成為帶動大盤上攻以及托底A股的“頂梁柱”之一，讓不少投資者重燃“牛市回歸”的希望，但隨后券商股出現震蕩走勢。

匯豐晉信宏觀及策略分析師沈超表示，券商板塊前期表現火熱，主要是資本市場風險偏好提升帶動。在政治局會議提出要活躍資本市場后，市場預期相關部門可能會出臺一系列有利資本市場的政策，券商有望迎來政策友好窗口期。本次政策預期催化后，券商后面或還有盈利改善接力，目前披露的中報預告看，券商上半年表現相對亮眼。

沈超進一步指出，本次券商行情預計會有政策催化到盈利催化兩個階段，目前仍處于政策催化期，后續行情仍有望持續。但是需要注意的是，隨著后續板塊走向業績驅動，個股之間的分化會加大，需要優選質地較好的公司。

博時基金認為，政治局會議后，監管層對于促進經濟企穩與資本市場活躍的意愿已較為明顯，各項施政舉措漸進式出臺落地，后續隨著經濟復蘇路徑的逐漸清晰，投資者渙散的市場信心也有望逐漸聚攏，推動市場走向收獲的金秋時節。

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