斑馬消費(fèi) 范建

沈暉和他的威馬汽車，真的快頂不住了。

從高管降薪，到全員工資打折，說明公司正在遭遇嚴(yán)重的財務(wù)壓力。

(資料圖片僅供參考)

截至今年3月，公司在手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物合計僅36.78億元，已燒不了多久，公司急需再融資補(bǔ)血。

可威馬汽車前方的上市之路，并不順暢。

節(jié)衣縮食

威馬汽車的高管降薪，可以說成是主動所為，與公司攻克艱難，那么，當(dāng)降薪蔓延至普通員工之時，說明公司的確遇到了較為嚴(yán)重的財務(wù)困難。

上月，有消息傳出，威馬汽車副總以上高管主動降薪50%。此舉，對于解決公司的整體財務(wù)狀況，象征意義大于實(shí)際。公司高管年薪大多在百萬級，即便薪酬砍半，對他們的實(shí)際生活，也不會造成太大的影響。

最近，陸續(xù)有權(quán)威媒體證實(shí)，威馬汽車已將降薪的手，伸向了普通員工。

據(jù)報道，不久之前，威馬汽車已在內(nèi)部的員工溝通會上，宣布了多項(xiàng)工資優(yōu)化的措施。從本月起，原本每月8號的發(fā)薪日延遲至25號，高管層的工資按50%發(fā)放，高管以下員工工資按70%發(fā)放，與此同時，暫停購車補(bǔ)貼、年終獎、13薪、14薪的發(fā)放。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，威馬汽車員工人數(shù)也在不斷增長。2019年-2021年，分別為2639名、2899名和3952名。截至2021年末，從職能分工看，公司半數(shù)員工在制造崗位，其次，研發(fā)人員占比28.9%，一般行政和銷售人員占比均不到10%。

降薪對威馬汽車來說，實(shí)屬無奈之舉，實(shí)際對緩解公司的財務(wù)壓力起不到太大的作用。

以人數(shù)最多的制造崗位員工為例，雇員薪酬在公司銷售成本中的占比極低，2021年僅為3.0%，總額2.01億元。同期，銷售人員的薪酬總額為1.55億元、研發(fā)人員薪酬總額為2.74億元。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，薪酬總額最多的為包含高管層在內(nèi)的行政人員，2021年合計高達(dá)21.06億元。其中，僅董事長兼CEO沈暉一人就高達(dá)12.62億元。作為一個虧損企業(yè)的董事長，沈暉的高薪曾引發(fā)強(qiáng)烈爭議。

事實(shí)并非如此。沈暉2021年能拿到手的薪金和花紅總額為201萬元，剩余12.59億元為受限制股份/購股權(quán)開支，并非實(shí)打?qū)嵉默F(xiàn)金薪酬，有非常嚴(yán)格的兌現(xiàn)條件，且最終并不一定能兌付。

急需補(bǔ)血

威馬汽車的財務(wù)問題到底有多嚴(yán)重？

據(jù)公司招股書披露，截至今年3月末，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物合計36.78億元。這個數(shù)字看起來似乎不少，但結(jié)合新能源汽車行業(yè)的特點(diǎn)以及威馬汽車的自身狀況，這筆錢實(shí)際無法支撐太久。

新能源汽車是一個資金密集型行業(yè)，目前，行業(yè)玩家大多都無法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。企業(yè)維持運(yùn)轉(zhuǎn)，主要靠通過一二級市場融資來實(shí)現(xiàn)。

“蔚小理”以及零跑汽車等造車新勢力，已先后登陸資本市場，打通了融資通道。而威馬汽車遲遲無法跨越資本市場這道門檻。

事實(shí)上，威馬汽車在起跑階段絲毫不遜色于“蔚小理”。4家企業(yè)，幾乎同期出道，“蔚小理”的創(chuàng)始人均來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，唯有沈暉具有深厚的造車背景。

在一級市場，威馬汽車的吸金能力驚人。2017年2月以來，公司已完成4輪12次融資，融資總額超過300億元。公司股東陣營星光熠熠，騰訊、百度、李嘉誠、何鴻燊家族、紅杉等巨頭云集。

沈暉的從業(yè)經(jīng)歷，導(dǎo)致它與其他造車新勢力采取了不同的打法。公司創(chuàng)立之初，就投入重金自建工廠，致使大量資金變成了固定資產(chǎn)。目前，威馬汽車在浙江和湖北兩地，擁有年產(chǎn)25萬輛新能源汽車的產(chǎn)能。

產(chǎn)能利用率低下，固定資產(chǎn)折舊，會進(jìn)一步加劇公司虧損。

2019年-2021年，公司經(jīng)調(diào)整凈虧損合計達(dá)136.32億元，平均賣出去一輛車要虧16萬元。

財務(wù)重壓之下，公司只能快速尋求資本市場輸血。

早在2020年，威馬汽車就打算沖擊科創(chuàng)板，欲借此實(shí)現(xiàn)名利雙收，但這一計劃很快流產(chǎn)。隨即，公司在今年6月轉(zhuǎn)道港交所。

如今的資本市場，對新能源汽車的熱情驟降。“蔚小理”的股價齊齊大跌，市值巨量蒸發(fā)。今年9月上市的零跑汽車，當(dāng)天即跌破發(fā)行價，當(dāng)前市值僅220億港元。

前景堪憂

威馬汽車也曾有過短暫的輝煌。2019年，公司產(chǎn)品率先量產(chǎn)，當(dāng)年的銷量拿下造車新勢力第二名，僅次于蔚來。

但是，隨著其他同行的快速崛起，威馬汽車逐漸掉隊(duì)。2021年，“蔚小理”的銷量齊齊接近10萬輛大關(guān)，而威馬汽車則僅有4.4萬輛。

即便如此，公司在招股書中仍稱，自己的純電SUV銷量，在中國主流市場（15萬元-30萬元）純電汽車制造商中排名第一。一系列條件限制，將傳統(tǒng)燃油車企，以及主打高端的蔚來、理想等同行排除在排名之外。

今年以來，國內(nèi)新能源汽車依舊保持強(qiáng)勢增長的勢頭，傳統(tǒng)汽車廠商中程發(fā)力，行業(yè)格局快速被改寫。

今年1-9月，比亞迪銷售新能源汽車117.5萬輛，同比增長超過兩倍，雄踞全球第一。

廣汽集團(tuán)旗下新能源子品牌埃安，表現(xiàn)同樣搶眼。前9個月，已累計銷售18.23萬輛，同比增長132.09%。前不久，廣汽埃安啟動A輪融資，53家機(jī)構(gòu)爭相進(jìn)入，合計注資182.94億元，公司投后估值已過千億。

在造車新勢力中，尚未上市的哪吒汽車后來居上。今年前三季度，以10.9萬輛銷售成績，超越小鵬，位居榜首。而威馬汽車幾乎停滯不前，同期銷量僅有2.9萬輛。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，新能源乘用車國內(nèi)零售量已達(dá)387.7萬輛，同比增長113.2%，增速達(dá)不到這個水平的企業(yè)，均可視為不及格。

中國新能源汽車行業(yè)處于并將長期處于高速增長期，當(dāng)前的銷量和盈虧，都不能說明什么。只有擁有深厚的內(nèi)功，并且一直活下去，才能代表未來。

因此，各家新能源車企，均不斷加大研發(fā)投入，不惜虧本換市場。

反觀威馬汽車，卻在財務(wù)壓力之下，緊縮研發(fā)投入力度。2019年-2021年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元，占營收的比重，從50.7%降至20.7%。

與此同時，威馬汽車正面臨沈暉的老東家吉利的訴訟。吉利指稱威馬侵犯其商業(yè)秘密，向法院申請索賠21億元。在商業(yè)規(guī)則面前，李書福對曾經(jīng)的功臣毫不留情。

2020年初，在威馬汽車如日中天之時，沈暉與王興微博打賭，堅信威馬能擠進(jìn)造車新勢力TOP3。如若自己獲勝，希望王興能親自給他送一份盒飯上門。在如今的境況之下，不知道沈暉還有沒有機(jī)會吃到王興的盒飯。

關(guān)鍵詞： 威馬汽車 零跑汽車